国金证券发表报告,首次覆盖康诺亚-B(02162.HK) -0.600 (-1.107%) 沽空 $7.14百万; 比率 12.726% 予「买入」评级,目标价83.29港元。该行预测公司2025至27年各年实现营业收入6.61亿、12.55亿及20.64亿元人民币(下同),按年增长54%、90%及65%,期内各年料蚀5.13亿、蚀2.97亿及转赚2.01亿元,对应每股亏损1.72元、每股亏损0.99及每股盈利0.67元。
报告指,公司深度布局差异化布局自免慢病和肿瘤赛道,在研管线众多,核心产品司普奇拜单抗已获批上市,CM512(TSLP/IL-13双抗)目前拓展多个II期临床,授权AZ的CMG901有望2026年於美国递交NDA。早研布局多技术平台,管线有望逐步推进,后备力量充足。核心产品司普奇拜单抗为首个国产IL-4R单抗,先发优势明显,2026年医保执行后有望快速放量。IL-4R单抗可靶向特应性皮炎(AD)、慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)等多种II炎症反应性疾病,全球目前仅2款IL-4R单抗获批上市,赛诺菲的度普利尤单抗自2017年上市后快速放量并持续拓展新适应症,2024年全球销售额超140亿美元。
报告指,司普奇拜单抗作为全球第二款、国内首款IL-4R单抗,先发优势明显,非头对头比较下疗效较度普利尤单抗更优,目前已经获批三项适应症(AD、CRSwNP、过敏性鼻炎SAR,后两者为独家适应症)。目前司普奇拜单抗已纳入2025年12月国家医保目录,预计2026年初执行,进入医保后有望快速放量。自2024年9月上市以来,2024、2025上半年销售额分别为3,600万元及1.69亿元,预计2025至27年各年销售额分别有望达3.31亿、9.05亿及16.27亿元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-29 16:25。)
AASTOCKS新闻